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立法解读刑法典第182条是关于操纵证券、期货市场罪及其处罚的规定
发布时间:2022-09-10 10:01

摘自《操纵证券市场刑事案件实务指引》,请扫描下方小程序码阅读指引全文

《操纵证券市场刑事案件实务指引》仅供业内人士参考,不构成任何意义上的法律意见或建议。未经事先书面同意,不得将本指南用于其他目的。如需转载,请联系李悦律师(微信同号)取得许可并注明出处。

第一章概述

一、立法解释

《刑法》第 182 条是关于操纵证券、期货市场罪及其处罚的规定。

操纵证券期货市场罪,是指自然人或者单位故意操纵证券期货市场,影响证券期货交易价格或者证券期货交易量,情节严重的行为。[1]

《刑法》第 182 条是一种选择性犯罪。期货市场和证券市场的交易机制有很大不同。本指南的研究对象仅限于操纵证券市场罪。证券市场操纵涉及范围广泛的证券,包括股票、权证、封闭式证券投资基金、公司债券和公司债券等主要证券。除特别说明外,本指引所称操纵证券市场罪的标的证券,是指以在二级市场交易的股票为代表的证券。

操纵证券市场罪属于行政犯罪。如果没有特殊理由扩大或者限制解释,法律概念术语的规定应当与所附行政法规相一致。[2] 如果目前刑法规范没有规定,本指南直接引用行政法规中的相关法律概念术语及其含义进行解释。

(一)立法背景

1.我国1979年的《刑法》中没有关于惩治操纵证券期货市场犯罪的规定,因为当时我国还没有证券期货市场。

2.此条是1997年刑法修改时增加的。操纵证券市场是最严重的扰乱证券交易行为之一,需要刑法特别规定。

3.刑法修正案(一)本条为第一次修改。原1997年刑法第182条仅将操纵证券交易价格定为犯罪,操纵证券交易价格为犯罪)期货交易价格行为不规范 1999年国务院颁布《期货交易管理暂行条例》 1999年12月25日第九届全国人民代表常务委员会第十三次会议通过《刑法修正案》对本条进行修改完善,将操纵期货交易价格定为犯罪,情节严重。

4.2006年刑法修正案(六)本文为第二次修改。

5.刑法修正案(十一)对本文作第三次修改。刑法修正案(十一))自2021年3月1日起施行,新证券法实施一年时间,资本市场法治建设进一步完善。

(二)新旧对比

中华人民共和国刑法

第一百八十二条【操纵证券期货市场罪】有下列情形之一的,操纵证券期货市场,影响证券期货交易价格或者证券期货交易量,情节严重的,依法追究刑事责任:处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处罚金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金:

(一)单独或串通,集中资金优势、股权或地位优势,或利用信息优势联合或持续交易;

(二)与他人合作,按照预先约定的时间、价格和方式进行证券期货交易;

(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易,或以自己为交易对象买卖期货合约;

(四)不以交易为目的,频繁或大量申报买卖证券或期货合约并取消申报;

(五)利用虚假或不确定的重大信息诱使投资者进行证券、期货交易;

(六)对证券、证券发行人或期货交易标的的披露进行评估、预测或投资,同时进行反向证券交易或相关期货交易;

(七)以其他方式操纵证券和期货市场。

单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,依照前款的规定处罚。

《刑法》第 182 条分为两节。第一段为个人操纵证券期货市场罪及处罚。第二款是关于单位操纵证券期货市场罪及其处罚。

操纵证券市场罪的犯罪主体是一般犯罪主体,自然人和单位均可构成本罪的犯罪主体。证券公司明知投资者操纵证券市场并为其提供资金、账户等协助的,可以认定为合谋操纵市场。管理人、受托人利用投资基金、社保基金、保险产品、企业年金、信托计划、投资理财计划等进行操纵的,应当认定管理人、受托人为操纵人。

本罪的主观方面是故意的。实践中,行为人的主观状态通常通过以下几种方式来确定:一是从行为人频繁、持续的违法行为中推断出行为人具有操纵证券市场的主观意图。二是证券市场操纵者供认操纵意图。三是通过短信、微信记录等证据内容,检测操纵意图。第四,推定行为人事后销毁证据具有操纵证券市场的意图。